北京时间9月9日凌晨，阿里巴巴集团在纽约启动上市路演。当日有超过1000位投资者赶赴华尔道夫酒店参加路演午餐会。据美国CNBC报道，由于参会人数过多，现场排队队伍拐了18个弯，光是等电梯就需30多分钟，这一盛况让华尔街大佬们感到震惊。
众投资者对阿里巴巴赴美上市的热切关注不难理解。
首先，中国这个巨大的市场始终是全球投资者不能忽视的一块大蛋糕。阿里巴巴作为中国商业生态转型的主要推动方，现在已经发展成一个涵盖B2C和C2C贸易、物流、搜索和电子支付等业务的庞大帝国，该集团盈利结构的特殊性让其受益不菲。
在中国，阿里模式改变了上亿人的购物习惯，也打破了个人企业主和小企业的经营模式，电子商务迎来了发展的黄金阶段。此前，商务部发布的报告显示，2013年我国电子商务持续快速增长，交易额突破10万亿元人民币，同比增长26.8%；网络零售额超过1.85万亿元人民币，同比增长41.2%，相当于社会消费品零售总额的7.8%。
而且，与亚马逊、eBay、京东等大多数电商的商业模式不同，目前阿里巴巴在中国零售方面的营业收入主要来自广告，其余部分来自天猫交易佣金、旺铺、云计算等增值服务。2014年，广告营收在2014财年达到297亿元人民币，占中国本土零售营收规模的69.4%，占总营收规模的56.6%。
此外，阿里还推出了针对小微企业的“小微金服”。该公司明确表示，这项服务是做既小且微的生意，在财务层面让小微企业改变，为小微企业提供融资渠道。目前，小微金服在当前阿里巴巴所有业务中增速最快。2014年第2季度营收达到7.18亿元人民币，占总营收比达到4.55%。
随着中国互联网的发展，网购行为的普遍化，阿里巴巴前瞻性的布局让其多年蝉联电商市场份额首位，更借助电商平台基础成为一个大规模、高利润的广告公司。而布局小微的策略则紧跟国家大力扶持小微的政策方向，激发了中国小微企业、民间资本的金融活力。正是这一前瞻性、多元化的布局，让阿里巴巴成为投资者青睐的对象。
其次，阿里巴巴此次公开发行的规模庞大，堪称有史以来最大的IPO交易。阿里巴巴递交的招股文件显示，其IPO区间为60至66美元，将发售3.2亿份美国存托股份，如果加上给承销商的股份，最高融资额可达243亿美元。即使仅以IPO区间中值计算，阿里巴巴市值将达到1550亿美元。如果以市值计算，阿里巴巴的上市将成为美国市场有史以来的最大IPO交易。
然而，这次中美史上最大规模IPO带给资本市场的不仅是兴奋，还有担忧。在回顾以交易规模来计算的史上十大美股IPO过程后，美国本土券商分析师得出了看空美股的结论，并称“超级IPO往往在市场将要见顶时发生。”因此，无论是对阿里巴巴股票及其代表的中国市场兴趣多多的投资者，还是对美股存在悲观预期的看空者，都在密切关注这次规模史无前例的路演。
再次，作为中国互联网企业杰出代表的阿里巴巴，其赴美上市具有典型的示范效应。无论是阿里巴巴上市之后股价表现如何，至少目前其颇受追捧的表现，足以点燃中国互联网企业赴美上市的热情，鼓励更多海外资本投资中国互联网企业。因此，阿里巴巴赴美上市在某种程度上是中国互联网企业赴美上市的晴雨表。
此外，阿里巴巴有特殊的股权结构，能否被全球投资者接纳也是一大焦点。最新公布的招股说明书首次披露了阿里巴巴旗下淘宝、天猫、alibaba.com、1688.com以及速卖通的VIE结构。而这曾引发市场特别关注，比如美中经济与安全审议委员会曾在6月18日的公告中发出警示，称“投资诸如阿里巴巴这样使用VIE的中国互联网公司，将会给美国股东带来风险”。由此可知，此次阿里巴巴独特的股权结构也是本次赴美上市之旅的重要看点。
